在存款利率下行背景下,，銀行理財收益率的上行進(jìn)一步提升了銀行理財?shù)拇胬m(xù)規(guī)模和吸引力,。據(jù)國盛證券測算,，4月末銀行理財存續(xù)規(guī)模約為27.37萬億元,，較3月份增加1.34萬億元。

　　專家預(yù)計,，銀行理財今年全年或?qū)⒈３州^好收益率水平,。不過，銀行理財凈值化后,，凈值波動在所難免,，未來新發(fā)產(chǎn)品的收益率或不及前4月收益率表現(xiàn)。

　　今年以來,，隨著存款利率下行,、銀行理財收益率上行,，銀行理財?shù)男詢r比進(jìn)一步凸顯。市場對銀行理財規(guī)模能否持續(xù)增長以及收益率能否繼續(xù)“走?！钡奶接懸踩諠u增多,。

　　日前，多家股份行,、城商行,、農(nóng)商行陸續(xù)發(fā)布公告，調(diào)降普通存款利率以緩釋凈息差壓力,。5月中旬以來,，國有大行、股份行,、城商行等商業(yè)銀行再次下調(diào)協(xié)定存款與通知存款利率,。

　　“存款利率下降，偏好存款的居民收益將減少,?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼對記者表示。

　　中國人民銀行公布的一季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告也顯示,，傾向于“更多儲蓄”的居民比上季度減少3.8個百分點,；傾向于“更多消費”和“更多投資”的居民分別比上季度增加0.5個和3.3個百分點。從總量變化看,，4月人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元,，其中住戶存款減少1.2萬億元,。

　　與此同時，據(jù)安信證券測算,，4月份銀行理財產(chǎn)品整體平均年化收益率升至5.3%,，破凈率大幅回落至4.7%，而去年12月份破凈率高達(dá)29.2%,。在存款利率下行背景下,，銀行理財收益率的上行進(jìn)一步提升了銀行理財?shù)拇胬m(xù)規(guī)模和吸引力。據(jù)國盛證券測算,，4月末銀行理財存續(xù)規(guī)模約為27.37萬億元,，較3月份增加1.34萬億元。

　　對于存款規(guī)模與銀行理財規(guī)?！耙唤狄辉觥?，董希淼認(rèn)為，隨著資本市場穩(wěn)定,、理財產(chǎn)品凈值回升,，居民投資理財意愿逐步恢復(fù),，部分存款回流到資本市場、理財市場,。

　　今年以來,，銀行理財資金主要配置的債券資產(chǎn)回暖，助推銀行理財收益率提升,。數(shù)據(jù)顯示,，中證全債(凈價)指數(shù)一季度上漲0.15%，二季度以來截至5月19日上漲0.8%,。

　　專家預(yù)計債市有望繼續(xù)“走?！薄４ㄘ斪C券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂表示,，一方面,，央行維持貨幣寬松政策，市場預(yù)期后續(xù)降準(zhǔn),、降息可能性較高,，利率維持下跌趨勢；另一方面,，房地產(chǎn)市場弱復(fù)蘇下,，居民端融資需求尚待修復(fù)，市場資金較為充裕,，“資產(chǎn)荒”環(huán)境持續(xù),，在這種情況下預(yù)計投資者將繼續(xù)加大對債券的配置，帶動債市走牛,，相應(yīng)的銀行理財收益率將保持在較高水平,。

　　就投資者關(guān)心的收益率情況，專家預(yù)計,，銀行理財今年全年或?qū)⒈３州^好收益率水平,。不過，銀行理財凈值化后,，凈值波動在所難免,，未來新發(fā)產(chǎn)品的收益率或不及前4月收益率表現(xiàn)。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示,，對于存量產(chǎn)品而言,，債市“走牛”,，收益率將會有所上行,。但對新發(fā)產(chǎn)品而言，未來收益可能面臨一定壓力,。就今年全年而言,，債市和理財收益率表現(xiàn)較佳,，將為投資者帶來較好收益。

　　從更長凈值波動周期看,，自銀行理財市場凈值化后,，去年3月份和11月份，由于理財大面積破凈,，出現(xiàn)了兩輪“贖回潮”,。多位專家預(yù)計，未來銀行理財市場或出現(xiàn)周期性波動,，理財機構(gòu)要多措并舉平抑凈值波動,，投資者也要有風(fēng)險意識。

　　冠苕咨詢創(chuàng)始人,、資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽認(rèn)為,，從短期看，建議理財機構(gòu)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),，改善高比例配置信用債的現(xiàn)狀,，適當(dāng)配置同業(yè)存單、非標(biāo)等穩(wěn)凈值資產(chǎn),。從長期看,，要加強封閉式產(chǎn)品的發(fā)行，并強化對“業(yè)績比較基準(zhǔn)”的監(jiān)管,，提升投資者教育力度,。對投資者而言，要充分識別風(fēng)險等級,，理解凈值的波動屬性,。

　　陳靂也表示，在凈值化下,，理財收益率波動對客戶投資決策的影響放大，機構(gòu)可通過增加流動性較好的底層資產(chǎn)配置,、發(fā)行更多封閉式產(chǎn)品,、篩選投資者類型以增強投資者適當(dāng)性匹配等方式降低“贖回潮”風(fēng)險。