黃金消費(fèi)市場(chǎng)強(qiáng)勁復(fù)蘇,，周大生(15.230, -0.31, -1.99%)等黃金珠寶商抓緊線下布局，與此同時(shí),，加盟商的補(bǔ)貨信心也在快速恢復(fù),。

　　近日，周大生接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示,，疫情管控政策放開(kāi),，加盟商信心增加，公司對(duì)開(kāi)店保持樂(lè)觀,。1月份品牌零售終端整體同比增長(zhǎng)20%左右,。

　　國(guó)金證券認(rèn)為，隨著節(jié)后一二線城市復(fù)工復(fù)產(chǎn),、流動(dòng)人口增加,，大城市珠寶消費(fèi)有望進(jìn)一步提振。市場(chǎng)需求修復(fù)下,，開(kāi)店需要一定反應(yīng)周期,，同店增長(zhǎng)將消化主要的回補(bǔ)需求。

　　加盟商補(bǔ)貨信心大增

　　黃金消費(fèi)市場(chǎng)回暖,，相關(guān)黃金珠寶商的加盟商補(bǔ)貨信心大增,。

　　周大生近期接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)稱，今年開(kāi)年以來(lái)加盟商在黃金補(bǔ)貨方面信心快速?gòu)?fù)蘇,，主要有以下幾個(gè)方面原因：1)黃金消費(fèi)景氣,；2)婚慶場(chǎng)景的釋放，之前受疫情影響簡(jiǎn)辦簡(jiǎn)買,、延期舉辦婚禮的這部分需求會(huì)逐漸釋放,；3)隨著疫情管控政策的放開(kāi)，人流逐漸恢復(fù),，加盟商無(wú)需擔(dān)心由于被疫情管控而影響門店經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題,。

　　據(jù)周大生介紹,，公司持續(xù)落實(shí)以黃金產(chǎn)品為主線的產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整，著力構(gòu)建時(shí)尚,、文創(chuàng)類黃金產(chǎn)品的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，打造“TOP級(jí)文化符號(hào)”，從國(guó)寶文物中提取元素,，賦予品牌全新精神高度,，演繹新時(shí)代下的藝術(shù)潮金，“非凡國(guó)潮”黃金文創(chuàng)IP新品,、“吉祥?布達(dá)拉”,、“如意?普陀”、“遇見(jiàn)?國(guó)潮”以及“中國(guó)國(guó)寶藝術(shù)典藏金品”等系列紛紛推向市場(chǎng),，為消費(fèi)者提供了更多選擇,。

　　公司目前已合作IP有梵高、國(guó)家寶藏,、HELLOKITTY,、寶可夢(mèng)、兔斯基,、布達(dá)拉宮,、普陀山，2023年公司將與莫奈合作推出新品,。公司表示,，未來(lái)除了對(duì)原有IP系列迭代更新，公司還將與更多IP合作,，以進(jìn)一步提升品牌差異化和產(chǎn)品毛利率,。

　　與此同時(shí)，隨著黃金消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇,，開(kāi)店意愿也在回暖,。周大生去年10月新增9家自營(yíng)門店，去年11月新增8家,，去年12月新增5家,，今年1月再次新增8家。

　　周大生三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，周大生品牌終端門店數(shù)量4573家,，其中加盟門店4339家，自營(yíng)門店234家,，按門店所在城市線級(jí)劃分,，分布在一二線城市的終端門店1378家，占比30.13%，分布于三四線及以下城市的終端門店395家,，占比69.87%,。公司終端門店數(shù)量較上年同期末凈增加216家，較年初凈增加71家,，前三季度累計(jì)新增門店415家,，累計(jì)撤減門店344家。

　　股價(jià)方面,，截至最新,，周大生股價(jià)報(bào)15.23元/股，市值接近167億元,。

　　黃金珠寶商激戰(zhàn)下沉市場(chǎng)

　　為了贏得更大線下市場(chǎng)份額,，各黃金珠寶商采取差異化策略，向市場(chǎng)提供適銷對(duì)路的產(chǎn)品,，以滿足消費(fèi)者的需求,。

　　潮宏基近期在接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)稱，潮宏基定位于一個(gè)年輕時(shí)尚品牌,，一直以來(lái)強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的時(shí)尚性,。以往基于工藝水平的原因，足黃金產(chǎn)品比較難體現(xiàn)時(shí)尚設(shè)計(jì),，只能采用K金來(lái)實(shí)現(xiàn)珠寶的時(shí)尚性。這幾年隨著工藝進(jìn)步,，通過(guò)5G,、3D、古法金等技術(shù)也可以把黃金作出時(shí)尚感,，讓足黃金產(chǎn)品成為實(shí)現(xiàn)時(shí)尚的產(chǎn)品,。這幾年的整體市場(chǎng)足黃金產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)，主要得益于此,。公司擁有一些獨(dú)特工藝的黃金產(chǎn)品受到市場(chǎng)的歡迎,，盈利能力比較強(qiáng)，未來(lái)將爭(zhēng)取多開(kāi)發(fā)一些能夠滿足年輕消費(fèi)群體的個(gè)性化需求的時(shí)尚產(chǎn)品,。

　　潮宏基表示,，現(xiàn)有的門店主要在一、二,、三線城市,，這兩年拓展也主要以二、三線城市為主,，但成熟區(qū)域下沉到三,、四線，甚至進(jìn)一步下沉,。潮宏基品牌已成為以購(gòu)物中心為主的商業(yè)體招商時(shí)的重要招商品牌之一,，現(xiàn)在購(gòu)物中心的規(guī)模給我們?nèi)杂泻艽蟮拈_(kāi)店空間,，潮宏基品牌目前提出了在2025年門店要達(dá)到2000家規(guī)模的目標(biāo)。

　　周生生則始終堅(jiān)持對(duì)“質(zhì)”的追求,，保持著全部自營(yíng)的拓店方式,，并在產(chǎn)品、服務(wù)以及數(shù)字化建設(shè)方面精益求精,。周生生2014年首次提出要打造全渠道購(gòu)物體驗(yàn)的概念,。經(jīng)過(guò)多年的系統(tǒng)建設(shè)和消費(fèi)者習(xí)慣的進(jìn)化，如今周生生已可以真正做到線上線下(31.200, -1.28, -3.94%)在數(shù)據(jù),、產(chǎn)品,、服務(wù)等維度的無(wú)縫對(duì)接。

　　老鳳祥作為黃金珠寶行業(yè)老牌龍頭企業(yè),，公司渠道端繼續(xù)推進(jìn)加盟擴(kuò)張,，拓展下沉渠道并進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。公司堅(jiān)持自營(yíng)銀樓、合資公司,、總經(jīng)銷,、經(jīng)銷商、專賣店“五位一體”的立體營(yíng)銷模式,，渠道規(guī)模優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固。公司推出“青綠國(guó)色”等系列藏寶金新品,，引領(lǐng)“國(guó)潮,、國(guó)風(fēng)、國(guó)韻”匠心潮流,。

　　金價(jià)有望穩(wěn)步上升

　　黃金價(jià)格是影響黃金消費(fèi)的重要因素之一,。

　　2022年，全球金融市場(chǎng)正經(jīng)歷一番動(dòng)蕩行情,，流動(dòng)性持續(xù)收緊以對(duì)抗通脹上行,、全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)激增以及俄烏軍事沖突等主導(dǎo)因素，加劇市場(chǎng)的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。而經(jīng)濟(jì)前景不確定性上升連同地緣政治緊張情緒升溫將繼續(xù)威脅金融市場(chǎng)的表現(xiàn),。

　　經(jīng)濟(jì)環(huán)境變得復(fù)雜多變，衰退風(fēng)險(xiǎn)上升,，在避險(xiǎn)情緒升溫的刺激下,，投資者更青睞于將黃金作為“避風(fēng)港”和抵押品，黃金開(kāi)始在投資者的資產(chǎn)組合中發(fā)揮更加重要的作用,。

　　進(jìn)入2023年,，光銀國(guó)際認(rèn)為，由于美國(guó)利率及債券收益率有望見(jiàn)頂，利好金價(jià)的行情走勢(shì),，黃金作為非收益資產(chǎn)的吸引力也將得以提升,。隨著美聯(lián)儲(chǔ)接近加息尾聲、地緣政治緊張局面持續(xù),、美元下挫,、股市及債市繼續(xù)波動(dòng)，以及全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡,，黃金預(yù)計(jì)將在2023年保持穩(wěn)步上升的勢(shì)頭,。

　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)分析認(rèn)為，2023年上半年美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息,，但幅度會(huì)更溫和,，上半年利率將在5%-5.5%區(qū)間內(nèi)見(jiàn)頂。鑒于高基數(shù)效應(yīng),，預(yù)計(jì)2023年期間通脹也將繼續(xù)回落,。因此不論今年后期美國(guó)利率保持在5%左右還是小幅走低，實(shí)際利率都仍將保持正值,，且2024年還將繼續(xù)上升,，這些都將削弱貴金屬對(duì)投資者的吸引力。